佳源89亿收购中天城投终止 流动性困局下的甲乙方

2022-10-28 09:33:46 来源:观点网

观点网叫卖了一年多的中天城投,终究还是套牢在罗玉平手里。

10月27日深夜,中天金融(000540)集团股份有限公司宣布,终止出售中天城投集团有限公司100%股权事项。


(相关资料图)

这笔交易源于2021年8月,中天金融为中天城投找到了潜在买家佳源创盛控股集团有限公司,最初披露的交易价款为180亿元。然而到了2021年12月1日,经过“交易各方以资产估值协商确定”,中天城投被压价到89亿元,折减了91亿。

但即便如此,谈判桌的双方当时依旧维系着交易意愿。甚至在叫停交易之前,中天金融已经拿到了15.8亿元第一期股权转让价款。

对于抛售中天城投的原因,外界通常解读为中天金融实控人罗玉平急于剥离房地产业务,专注于收购华夏人寿部分股权,向金融业务转型。

数据显示,近几年中天金融房地产板块收入呈现出连续下滑趋势,由2017年的149.81亿元下降至2021年的40.92亿元;房地产板块毛利率也由2020年的44.88%下降至2021年的30.92%。

至于终止出售的原因,中天金融则在公告中解释称,市场形势较《股权转让协议》签订时发生了较大变化,继续履行《股权转让协议》已不符合各方利益。

市场形势最直观的体现,或许是买卖双方的流动性出现变化。

此前10月21日,佳源创盛控股子公司深圳美丽生态股份有限公司公告称,获悉佳源创盛及一致行动人浙江佳源房地产集团有限公司所持有的3.67亿股全部股份被司法冻结,占公司总股本的比例为34.65%。

根据股份被冻结情况表,佳源创盛共有21项被冻结的情形,冻结原因均为司法冻结或司法再冻结。

企查查显示,佳源创盛目前涉诉债务共8笔,金额10.29亿元;经营债务共9笔,金额35.62亿元。

此外,佳源创盛还存续9只债券,存续规模45.76亿元,其中一年内到期债券规模30.85亿元。

与非上市平台佳源创盛相对应,“佳源系”旗下更为人所熟知的上市平台“佳源国际”债务压力同样不容乐观。

中报显示,佳源国际今年上半年实现合约销售额77.8亿元,同比降低59%;收益73.6亿元,同比降低21.4%;毛利16.36亿元,同比降低45%。

截至上半年末,佳源国际现金及银行结余67.33亿元,较年初减少32%;净资本负债率71%。

据统计,目前佳源国际控股存续美元债6只,存续规模13.06亿美元,其中有四只将于一年内到期,集中兑付压力增大。

相关资产出售也早已提上日程,比如2月,佳源国际控股委托戴德梁行以意向价逾11亿港元出售香港部分物业;5月底,该公司宣布拟出售佳源服务4.5亿股予金科服务,但交易很快宣告失败;6月,再计划以8.79亿元出售盐城一在建物业。

原以为的金主甲方,如今已自顾不暇,乙方的处境自然也不好过。

中天金融10月27日发布的三季报显示,公司1-9月营收106.7亿元,同比减少52.2%,受房地产市场影响,销售不达预期及本期无新增竣工交付,致营业收入下降;净利润为-45.49亿元,同比增长423.09%。

截至报告期末,中天金融负债总计1533.68亿元,其中短期借款、一年内到期非流动负债合计363.61亿元,同比增长45%。对于一年内到期的增长,该公司解释,长期负债截至本期末1年内到期,重分至一年内到期的非流动负债。

半个月前的10月14日,中天金融发布公告称,公司及控股子公司部分债务未能如期偿还,截至公告日,新增逾期债务合计26.23亿元,占2021年经审计净资产118.91亿元的22.06%。

中天金融当时还表示,将积极催促中天城投股权受让方履行付款义务,在收到股权转让价款后,用来偿还这些到期债务。

而在最新的交易终止协议里,有关后续安排的第一条便是“本协议生效后 12 个月内,乙方将甲方已支付的第一期股权转让价款15.8亿元无息退还甲方。”

就像是电影《甲方乙方》里的一幕,葛优端着茶盏,拖长着调儿说了那么一句,“地主家也没有余粮啊”。

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