春节之后，房地产行业利好消息频频传出，冰封已久的国际信用评级亦出现积极信号。

2月9日，标普确认龙湖集团的投资级评级，展望上调为稳定。这是2022年中以来，三大国际评级机构首次上调中国房企展望。

标普认为，自2022年11月以来，中国政府对部分房地产开发商采取了一系列支持措施

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，龙湖集团是其中的主要受益者，此外龙湖的经营性收入持续增长，公司资金流动性正在增强，因此维持公司投资级评级，展望上调为稳定。

标普提到，龙湖已经与六大国有银签署战略合作协议，预计龙湖获得了不少于3000亿人民币的信贷额度，用于发展、再融资和收购，并获得了7亿元的无抵押内保外贷借款。此外，龙湖还成功发行了一支20亿元的中债增信债券。

在标普看来，龙湖非限制性现金比例很高，受益于公司强大的销售回款率，以及经营性收入的强劲增长，这些资金进一步提高了龙湖的财务安全度，可以覆盖公司到期的短期债务，2023年龙湖没有境外债务到期。

截至2022上半年末，龙湖集团连续六年保持“三道红线”绿档，现金短债比为4.07，平均账期为6.28年，一年以内到期的短债占比约10.1%，平均融资成本仅3.99%，一系列指标均维持行业内的较高水准。

受疫情、调控升级、金融政策趋紧等综合因素影响，地产行业销售降至冰点，部分房企资金链吃紧，甚至出现债务违约，三大评级机构频繁下调中国房企信用评级。据中国房地产协会统计，2021年下半年以来，三大国际评级机构下调房企评级超过250次，有70多家房企主动撤销评级，其中不乏部分头部房企。

三大国际评级机构的信用评级，是房企海外融资的重要信用背书，经历评级下调潮之后，海外融资渠道基本停滞。据CRIC数据显示，2022年100家典型房企全年新增融资总额为8241亿元，同比减少38%。其中，境外债权融资下降尤为明显，同比下降了69%。

业内人士分析，标普上调龙湖集团展望，释放出国际评级机构对优质中国房企信心回归的积极信号。 1月11日，标普发布报告《China Property Is On The Cusp Of A Recovery 中国房地产业复苏曙光乍现》，认为行业只会变得更好。报告分析表示，2022年末推出的政策为行业的危机局面画上句号，行业将在23年缓慢复苏。随着利好政策持续落地，中国房企信用评级有望提升，从而提高境外融资机会，进一步巩固房地产资金流动性。

联合资信评级认为，“长期看，构建房地产行业良性循环将为行业主要发展方向，房企经营模式可能发生变化，但资源仍将向头部优质房企集中。”

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